Ich schreibe eine Serie für Slate namens quotBad Advice, in denen ich gemeinsame, aber schlechte Anlage Beratung und erklären, warum it8217s schlecht. Eines meiner konsequenten Themen ist, dass in den meisten Fällen, je mehr Sie handeln, desto schlechter Sie tun. Die Logik dahinter ist, dass, im Gegensatz zu investieren, Handel ist ein Null-Summe-Spiel: jeder Dollar Quoton von einem Händler muss quotlostquot von einem anderen. (Wenn man Transaktionskosten übernimmt, wird der Handel zu einem Negativ-Summen-Spiel: Die meisten Trader verlieren.) Ein Slate-Leser argumentierte, dass diese Logik falsch war, dass der Handel NICHT ein Nullsummen-Spiel ist, denn wenn Sie eine Aktie kaufen 5 und es geht auf 10, die 5 Sie machen nicht kommen aus jemand else8217s Tasche. Der Leser fehlt eine wichtige Unterscheidung, aber die Antwort ist üblich, also hier82 eine längere Erklärung. Zuerst müssen Sie eine deutliche Unterscheidung zwischen quotinvestingquot und quottrading. quot Jeder Marktteilnehmer definiert diese Begriffe anders, aber für jetzt, lassen Sie uns sagen, dass quotinvestingquot bedeutet, ein Portfolio von Aktien für einen ganzen Zeitraum (jeden Zeitraum8211a Tag, Monat, Jahr, Jahrzehnt oder Jahrhundert). "In der Zwischenzeit bedeutet das, die Bestände während des Zeitraums zu ändern, mit dem Ziel, die bloße Annahme der Rückkehr zu überschreiten. (Es gibt keinen anderen Grund zum Handel.) Die Investition in ein diversifiziertes Portfolio von Aktien ist in der Regel ein positives Spiel: Aktien in der Regel steigen, und wenn sie tun, quotinvestorsquot Geld verdienen. Der einzige Weg, um die quotinvestment Rückkehr zu überschreiten, mittlerweile ist, gute Aktien zu kaufen und schlechte zu verkaufen. Wenn ein Händler dies gut macht, wird er oder sie den Markt übersteigen (oder quotinvestmentquot) zurückkehren. Aktien müssen im Besitz von jemandem sein, obwohl8211even schlechte Aktien8211und der Händler, der die schlechten Aktien aus dem besseren Händler gekauft hat, wird die Investitionsrendite verzichten. In einem Fall, in dem es nur zwei Händler gibt, wird der Gewinner Trader die Marktrendite um genau den Betrag übersteigen, den der verlorene Trader ihm hinterlässt (vor Kosten). In einem Aufsatz namens "The Arithmetic of Active Management", Professor William Sharpe erklärt das Phänomen auf diese Weise: Die Brutto-Rückkehr aller Händler in einem Markt muss der Marktrendite entsprechen. Wenn der Markt um 10 steigt, so muss die Brutto-Rendite aller Händler auch 10 sein (vorausgesetzt, sie alle bleiben vollständig investiert und halten einen gewissen Prozentsatz ihres Portfolios in bar, was ein weiteres quotmarketquot ist). Um dies auf das oben genannte reader8217s anzuwenden, geht let8217s davon aus, dass die Zinsinvestitionsrendite des fraglichen Bestandes 5 ist (der Umzug von 5 auf 10). Angenommen, der Leser hielt die Aktie für den gesamten Zeitraum, er oder sie hätte 5. Wenn statt der Lager für den gesamten Zeitraum, aber der Leser versucht, die quotinvestment returnquot durch den Handel der Aktie hin und her mit einem anderen Händler zu übertreffen , Die Brutto-Rendite beider Händler wäre immer gleich 5. Je nach der relativen Geschicklichkeit (oder dem Glück) der Trader könnte die Rückkehr jedes einzelnen Händlers jedoch sehr unterschiedlich sein: Ein Trader könnte 3 machen, während der andere 2 gemacht hat Man könnte 5 machen, während der andere 0 gemacht hat. Oder man könnte 10 machen, während der andere verloren hat 5. Was der Slate-Leser fehlt, mit anderen Worten, ist die Unterscheidung zwischen quotinvestingquot und quottrading. quot In der US-Börse im vergangenen Jahrhundert Oder so, die quotinvesting returnquot ist etwa 10 pro Jahr gewesen. Die aggregierte quottradingquot Rückkehr, mittlerweile, war 10 weniger die Kosten des Handels. Denn es ist unmöglich für die aggregierte quottradingquot zurückkehren, um die quotinvestingquot return zu überschreiten, jeder Dollar, der von einem U. S.-Aktienhändler gewonnen wurde, wurde von einem anderen verloren. Geschrieben von Henry Blodget am 8. März 2007 Post-Navigation Hinterlasse eine Antwort Cancel replyZero-Sum-Spiel BREAKING DOWN Zero-Sum-Spiel In der Spieltheorie wird das Spiel der passenden Pennies oft als Beispiel für ein Nullsummen-Spiel zitiert. Das Spiel beinhaltet zwei Spieler, A und B, die gleichzeitig einen Penny auf den Tisch legen. Die Auszahlung hängt davon ab, ob die Pennies übereinstimmen oder nicht. Wenn beide Pennies Köpfe oder Schwänze sind, gewinnt Spieler A und hält Spieler Bs Penny, wenn sie nicht übereinstimmen, Spieler B gewinnt und hält Spieler als Penny. Dies ist ein Null-Summen-Spiel, weil ein Spieler gewinnen, ist der andere Verlust. Die Auszahlungen für die Spieler A und B sind in der folgenden Tabelle dargestellt, wobei die erste Ziffer in den Zellen (a) bis (d) den Spieler als Auszahlung repräsentiert und der zweite Ziffern-Spieler-Abspiel. Wie zu sehen ist, ist die kombinierte Playoff für A und B in allen vier Zellen Null. Die meisten anderen populären Spieltheorie Strategien wie die Gefangenen Dilemma. Cournot Wettbewerb. Hundertfüßer Spiel und Deadlock sind nicht Null Summe. Zero-Sum-Spiele sind das Gegenteil von Win-Win-Situationen wie ein Handelsabkommen, das den Handel zwischen zwei Nationen deutlich verliert oder Lose-Lose-Situationen, wie zum Beispiel Krieg. Im wirklichen Leben sind die Dinge aber nicht immer so klar, und Gewinne und Verluste sind oft schwer zu quantifizieren. Ein gemeinsames Missverständnis von einigen ist, dass die Börse ein Null-Summen-Spiel ist. Es ist nicht, da Investoren können Aktienkurse nach oben oder unten abhängig von zahlreichen Faktoren wie die Konjunkturaussichten, Gewinnprognosen und Bewertungen, ohne eine einzelne Aktie ändern Hände. Letztendlich ist der Aktienmarkt untrennbar mit der Realwirtschaft verknüpft, und beide sind mächtige Werkzeuge der Reichtumserstellung und nicht der Nullsumme. Zero-Summe Spiel Theorie amp Hintergrund Spieltheorie ist eine komplexe theoretische Studie in der Ökonomie. Die 1944 bahnbrechende Arbeit Theorie der Spiele und Wirtschaftsverhalten, geschrieben von ungarisch geborenen amerikanischen Mathematiker John von Neumann und Co-geschrieben von Oskar Morgenstern, ist der Grundtext. Spieltheorie ist das Studium der strategischen Entscheidungsfindung zwischen zwei oder mehr intelligenten und rationalen Parteien. Die Theorie, wenn sie auf die Ökonomie angewendet wird, verwendet mathematische Formeln und Gleichungen, um Ergebnisse in einer Transaktion vorherzusagen, unter Berücksichtigung vieler verschiedener Faktoren, einschließlich Gewinne, Verluste, Optimalität und individuelle Verhaltensweisen. Die Spieltheorie kann in einer Vielzahl von Wirtschaftsfeldern, einschließlich der experimentellen Ökonomie, eingesetzt werden. Die Experimente in einer kontrollierten Umgebung verwendet, um ökonomische Theorien mit realistischerer Einsicht zu testen. In der Theorie wird das Nullsummenspiel über drei Lösungen gelöst, vielleicht das bemerkenswerteste davon ist das Nash-Gleichgewicht. Von John Nash in seinem 1951 Papier Non-Cooperative Games. Das Nash-Gleichgewicht besagt, dass zwei oder mehr Gegner im Spiel, die Kenntnis von jedem anderen Entscheidungen und dass sie keinen Nutzen aus der Änderung ihrer Wahl erhalten, wird daher nicht von ihrer Wahl abweichen. Zero-Summe Spielverstärker Ökonomie Bei der Anwendung speziell auf die Wirtschaft gibt es mehrere Faktoren zu berücksichtigen, wenn das Verständnis eines Null-Summe-Spiels. Zero-Summen-Spiel nimmt eine Version der perfekten Konkurrenz und perfekte Informationen, die beide Gegner im Modell haben alle relevanten Informationen, um eine fundierte Entscheidung zu treffen. Um einen Schritt zurück zu gehen, sind die meisten Transaktionen oder Trades inhärent nicht Null-Summe-Spiele, denn wenn zwei Parteien zu handeln, tun sie dies mit dem Verständnis, dass die Waren oder Dienstleistungen, die sie erhalten, sind wertvoller als die Waren oder Dienstleistungen, für die sie handeln Es, nach Transaktionskosten. Dies wird als positiv betrachtet, und die meisten Transaktionen fallen unter diese Kategorie. Optionen und Futures-Handel ist das engste praktische Beispiel für ein Nullsummen-Spielszenario. Optionen und Futures sind im Wesentlichen informiert Wetten auf, was der zukünftige Preis einer bestimmten Ware wird in einem strengen Zeitrahmen sein. Während dies eine sehr vereinfachte Erklärung von Optionen und Futures ist, in der Regel, wenn der Preis dieser Ware steigt (in der Regel gegen die Markterwartungen) innerhalb dieses Zeitrahmens, können Sie den Futures-Vertrag zu einem Gewinn zu verkaufen. Also, wenn ein Investor Geld aus dieser Wette macht, wird es einen entsprechenden Verlust geben. Dies ist der Grund, warum Futures und Optionshandel oft mit Haftungsausschlüssen kommt, um nicht von unerfahrenen Händlern durchgeführt zu werden. Futures und Optionen bieten jedoch Liquidität für die entsprechenden Märkte und können für den richtigen Investor oder das Unternehmen sehr erfolgreich sein. Es ist wichtig zu beachten, dass die Börse insgesamt oft als ein Null-Summen-Spiel, das ist ein Missverständnis, zusammen mit anderen beliebten Missverständnissen. Historisch und in der zeitgenössischen Kultur ist die Börse oft mit dem Glücksspiel gleichgesetzt, was definitiv ein Nullsummenspiel ist. Wenn ein Investor eine Aktie kauft, ist es ein Anteil des Eigentums an einer Firma, die diesen Investor zu einem Bruchteil der Unternehmensgewinne berechtigt. Der Wert einer Aktie kann je nach Wirtschaft und einer Vielzahl von anderen Faktoren auf - oder absteigen, aber letztlich wird das Eigentum an dieser Aktie letztlich zu einem Gewinn oder einem Verlust führen, der nicht auf dem Zufall oder der Garantie von jemandem Elsens Verlust basiert . Im Gegensatz dazu bedeutet das Spielen, dass jemand das Geld eines anderen gewinnt, der es verliert. Es gibt andere solche Mythen in Bezug auf die Börse, von denen einige gehören: fallende Aktien müssen wieder an einem gewissen Punkt und Aktien, die nach oben kommen müssen, sowie dass die Börse ist ausschließlich für die extrem reichen. Free Registrierung erforderlich weitermachen. 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